限制煤价、财政补贴、完善电企产业链 电力行业减亏路线图若隐若现

   　 各类机构的增仓减仓动作无不吸引着投资者的眼球…… 
 

    　在煤炭价格不断上涨的压力下，五大电力集团在**季度全部出现亏损。随着夏季用电高峰的来临，电力企业压力**巨大，要求第三次煤电联动的呼声日渐高涨。市场预计，政府近期有可能出台一系列扶持电力行业的具体措施，其中调控煤炭价格也将成为政府重要选项，但是电力企业期待的第三次“煤电联动”仍将延后。

   　 电企要求煤电联动呼声渐高

　    随着夏季用煤高峰的临近，电力行业要求煤电联动的呼声日渐高涨。电监会在5月6日召开的内部座谈会上透露，五大电力集团一季度出现全部亏损。在电煤疯涨、亏损加大的压力下，五大电力集团异口同声呼吁，希望政府尽快实施煤电联动。

　    这只是电力企业要求电力价格上调的众多密**议之*新版本。此前*近一次是，4月29日，发改委能源局召集电监会、部分煤炭和电力企业及相关行业协会，协调当前煤电矛盾问题，希望能拿出一个利益各方都能接受的良策，但由于各方争论激烈，并未形成统一意见。

　    显然，煤炭价格的猛涨，使得火电发电企业生产的积极性削弱。电监会副主席王野平4月22日表示，自从进入3月份以后，**电煤供应又出现了紧张的局势，煤炭的库存再次下降，特别是有些电厂电煤已经到了比较紧张的程度。

  　  电监会统计显示，截至4月20日，我国统调电厂库存煤炭已经下降到4669万吨，比3月初的5300万吨，大约减少了630万吨，下���幅度大约12%，而且也由原来3月初可供**平均用15天下降到12天。其中河北、安徽、重庆等地区，统调电厂煤炭库存量已经下降到了7天以下的水平。

    　国泰君安证券电力行业分析师姚伟说，从整个火电行业的角度来看，目前成本消化能力已近极限，如果煤炭价格在目前水平上继续上涨，火电行业将出现亏损面继续扩大甚至大面积停机导致危及电网运行**的状况。他表示，未来一段时间行业盈利状况能否有所好转主要取决于煤电联动（或相应的补贴政策）能否实施及实施力度，并预计电力行业已经面临国家出台重要政策的时间窗口。

  　  政府出手限价各方表情不一

 　   面对不断高涨的煤炭价格，国内市场各方正在承受巨大的压力，而煤炭行业本身更甚，国家调控煤炭价格的传闻始终不断。“煤炭行业在今年*大的隐忧是政府对煤炭价格进行直接控制”，财富证券研究发展中心研究员王璇说。

 　   发改委官员在4月29日曾公开表示，政府干预煤价也并非没有可能。按照在2004年公布的《国家发展改革委关于建立煤电价格联动机制的意见》第十条规定：政府依法对煤炭价格进行适当调控。为避免煤炭价格发生剧烈波动，依据《价格法》的规定，由国务院授权国家发改委在煤炭价格出现大幅度波动时，在**或部分地区采取价格干预措施。控制价格的措施可能包括直接定价、减少出口、允许更多小型煤矿企业重新开张以增加煤炭供应，以及改变煤炭企业的税收制度等。

    　王璇认为，政府果真出手控制煤炭价格将是“下下策”。因为这是口惠而实不至的政策，电力企业既得不到多少实际好处，又难以再向政府争取煤电联动或者财政补贴的政策。从煤炭企业的角度来看，对政策的偏好顺序也是和电力企业一致的。

 　   然而，市场并不能排除这种可能。中电联日前发布《电力行业一季度电力供需和经营形势报告》中表示，放开煤价也有市场失灵的部分，国家要调控。在电力企业经济效益急剧下滑、煤炭企业利润大幅上升的状况下，要坚决采取行政、法律和经济手段加强对煤炭价格管理，严格提价限价政策措施。

    　煤电困局考验管理层智慧

   　 不断上涨的煤炭价格和陷入**亏损的火电行业正在考验政府的智慧，第三次煤电联动是否启动，成为市场关注的焦点。目前，分析人士普遍认为，在高通胀压力巨大的宏观经济背景下，煤电联动近期实施的可能性不大。毕竟，目前政府宏观调控的首要任务是抑制物价上涨，控制CPI达到4.8%的全年目标，而2008年1季度CPI上涨8%，宏观调控任务艰巨。

    　“政府近期将出台一套组合拳，流通环节的整顿将成为重点。”民族证券研发中心分析师李晶表示，目前是电力迎峰度夏前的敏感阶段，随着电力企业涨价的呼声不断，政府是该站出来给个说法了。综合考虑，政府可能用几种措施的组合拳，例如规范煤炭流通领域、协调运输行业等。

  　  除此之外，对电力企业进行补贴也成为备选方案之一。中电联在《报告》中提议对电力企业进行财政补贴。国泰君安证券分析师姚伟指出，除了直接对发电厂进行补贴之外，可以采取调整上网电价但不上调销售电价方式，补贴电网。也有分析人士表示，补贴的具体方案上可以参照中石油、中石化的政策进行，即对电力企业进行财政补贴和税收先征后返。

  　  面对迟迟未到的支持政策和成本的压力，发电集团除了竭力呼吁之外，也纷纷主动出击采取措施，加强在煤炭领域的合作和扩张。国资委昨日发布的通知显示，国电集团公司、保利集团公司等中央企业已对其主业进行了调整。其中国电集团主业增加与电力相关的煤炭等一次能源开发业务，保利集团主业增加矿产资源领域的投资开发业务。此前，国电集团今年2月以20.91亿元取得内蒙古平庄煤业（集团）有限责任公司51%的股权。平庄煤业集团煤田面积81平方公里，目前煤炭生产能力为年产1300万吨左右。（完）